2024 春季点金

今年的点金，一共四支

Unionsteel

Valuemax

Hock lian seng

Hafaray

其中， Unionsteel 在2003 年九月四日的秋季点金中已经点过，并且从那时到今天也有不错涨幅 (约 60%），但是仍在 deep value 区，所以再次上榜，它的全年报是八月发布，十月年会，不出意外的话，捂到那时候会看见花开。

【2023 秋季点金】——–union steel

Valuemax 与 Hock lian seng 在以下文章中有论及：

三只 deep value 的个股—–果然超值

Value max 价值分析

下面增补一下 Hafaray 的情况，基于它和 Hock lian seng 的相似性，一起作个 PK。

受益于疫情后的复苏，建筑企业报告业绩改进， 今天来比较其中两个佼佼者，他们的市值都在一个多亿，有一定可比性。

Hafaray 小档案

建筑尤其是室内装饰材料，石材，瓷砖，这一块得益于疫情后集中交房装修扎堆时期

EPS 9.07 分， 利润增 33%

NAV 27.5 分

股价 32 分， 总股份4.3 亿， 市值 1.376 亿，企业主要在新加坡，马来西亚经营， 现金从 11.5 增至 17.9 M，

最近几年分红

0.75 分， 1.5 分， 2.75 分， 1.5 分（2024第一次分红）年分红收益率 8.6%

前20 达股东持有 94.26%，公众持有 10.4%, 第一大股东是大马富豪前10名的刘子君（lau cho kun) 国际排名一千多，棕榈油 房产）持有 50.8%， 另外三大股东是 Low kok Ann 及儿子女儿 （分别8.56%， 25.44%，5.14%）这种股票持有结构有利于促进分红。

HLS 小档案

Hock lian seng

主营是民用工程（84%），房产开发（16%）目前有 7.08 亿合同， 主要是航空园和实龙岗北地铁站

EPS 5.19 分， 利润增 60.9%

NAV 50.6 分， 股价0.295， 总股份 5.12 亿， 市值 1.51 亿

近几年分红

0.25 分， 1.25 分， 1 分， 1.5 分（已宣布）收益率 5.08%

前二十大股东持有 78.93%，公众 35.29%，前二十中蔡家 10席，白家 5 席，算是家族企业

【简评】

以上两家最近半年报告都比全年报告更好， 显示良好趋势， 可以看出 hafary 是一种轻资产的贸易型公司，周转率高，资金效率也高，因而更乐于慷慨分红，目前扎堆交房，扎堆装修的环境非常有利于它的盈利。（估计这种环境还能持续到一两年，到时应果断退出）

HLS 是民用工程，机械和专业技能要求高， 因而它的资金和资产投入会比较大，它受周期波动相对小一些，可以说各有千秋。

两者交投都不太活跃。

豹某对两者均有配置。

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